食品饮料&农业行业简评报告:关注高景气细分板块及个股变革机会
来源:首创证券股份有限公司
2023-08-10 12:13:23
(资料图片)
从行业景气度角度,继续关注休闲食品及餐饮供应链板块。1)休闲零食:龙头今年在产品及渠道持续变革。渠道方面,加深与零食量贩店、商超会员店、线上兴趣电商的合作;产品方面,持续拓展潜力大单品,打开增量市场空间,以及强调产品全规格发展,包括散装、小批量装、定量装、大包装等,满足不同渠道的消费场景。近日盐津铺子中报披露归母净利润2.46 亿元,同比大增90.69%,龙头全年向上趋势有望延续。
2)餐饮供应链:受益于行业层面的需求端、成本端边际改善。今年疫后下游茶饮行业需求加快复苏,以及棕榈油、原奶等主要原材料价格回落,中报业绩预告普遍表现超预期。此外,相关公司积极拓展咖啡、椰子等高成长新品,未来有望延续快速增长。餐饮供应链建议关注佳禾食品、熊猫乳品;休闲零食建议关注甘源食品、盐津铺子、劲仔食品。
关注出栏、成本变化有望超预期的养殖标的。据搜猪网,8/7 全国瘦肉型生猪出栏均价17.45 元/公斤,近一周生猪市场上涨较为明显,上涨幅度1-2 元/公斤。当前价格已经向上突破行业盈亏平衡线。7 月中下旬以来,全国生猪市场延续价格快速上涨的态势,主要由于市场阶段性的供求变化:1)猪肉收储托底、以及大肥价格走高带来标肥价差扩大,养殖户看涨惜售情绪提升,短期压栏、二次育肥现象增加;2)今年冬季北方仔猪存活率偏低影响半年后生猪出栏,出现季节性供给回落;3)近期台风及降水等极端天气导致生猪调运受到影响;但考虑到三季度仍处于需求淡季,以及去年能繁存栏对应目前生猪供给相对充裕,猪价在短期冲高后,近期或将在成本线附近震荡盘整。当前建议从个股角度,关注出栏、成本变化有望超预期的东瑞股份、唐人神、巨星农牧、京基智农,以及低估值龙头牧原股份、温氏股份。
风险提示:宏观经济波动风险,食品安全风险。